फंड मैनेजर का कहना है कि स्पोर्टराडार ड्राफ्टकिंग्स जैसा पुनरुत्थान देख सकता है

पहली तिमाही की मजबूत आय रिपोर्ट के कारण स्पोर्टराडार (NASDAQ: SRAD) के शेयर बुधवार को बढ़ गए। इससे पहले, खेल सट्टेबाजी डेटा प्रदाता का स्टॉक लंबे समय से खराब प्रदर्शन कर रहा था। एक पेशेवर फंड मैनेजर का मानना है कि स्टॉक के सबसे अच्छे दिन आने वाले हैं।

गति रडार

रेडनर कैपिटल (एक अनाम फंड मैनेजर का छद्म नाम) ने (टिकर: डीकेएनजी) पर एक विस्तृत पोस्ट प्रकाशित की, जो ऐसी ही स्थिति में है। साल पहले। यह स्टॉक से जुड़ा एक अच्छा बिजनेस मॉडल है, लेकिन यह मौलिक ताकत को प्रतिबिंबित नहीं करता है।

मेरा सबसे अच्छा अनुमान (फिर से, मैं गलत था) यह था कि स्टॉक के आसपास की भावना कुछ साल पहले ड्राफ्टकिंग्स की नकल करती थी - लोगों ने सोचा था कि ड्राफ्टकिंग्स एक अच्छा व्यवसाय था, लेकिन कभी भी एक अच्छा स्टॉक नहीं होगा क्योंकि वे कभी भी अपने विशाल ग्राहक पर लाभ नहीं उठा पाएंगे। अधिग्रहण की लागत। दावा शुरू होने के बाद से ड्राफ्टकिंग्स के शेयर की कीमत लगभग 4 गुना बढ़ गई है। रेडनर ने बताया।

रेडनर की ड्राफ्टकिंग्स में भी हिस्सेदारी है। शेयर मूल्य प्रदर्शन के संदर्भ में, स्पोर्टराडार को सितंबर 2021 में अपनी आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) के बाद से कठिन समय का सामना करना पड़ा है। महीने के अंत में स्टॉक 21.83 डॉलर पर बंद हुआ। कल का समापन मूल्य $10.60 था।

हो सकता है कि ड्राफ्टकिंग्स/स्पोर्टरडार कॉम्प में कुछ योग्यता हो

स्पोर्टराडार और प्रतिद्वंद्वी जीनियस स्पोर्ट्स (एनवाईएसई: जेनी) खेल सट्टेबाजी उद्योग के उपभोक्ता-सामना वाले पक्ष में नहीं हैं। इसके बजाय, कंपनियां डेटा अधिकारों के लिए स्पोर्ट्स लीग को भुगतान करती हैं और डेटा को बेटएमजीएम, ड्राफ्टकिंग्स और फैनड्यूल जैसी गेमिंग कंपनियों को बेचती हैं।

यह स्पोर्टराडार और जीनियस को "पिक एंड फावड़ा" खिलाड़ी बनाता है। जीनियस और स्पोर्टराडार अपने व्यवसाय मॉडल के कारण विनियमित खेल सट्टेबाजी के विकास से जुड़े हुए हैं, लेकिन वे पारंपरिक खेल सट्टेबाजी ऑपरेटरों की तरह उपभोक्ता खर्च पर निर्भर नहीं हैं। बहरहाल, ये कंपनियाँ ऐसी प्रौद्योगिकियाँ प्रदान करती हैं जो खेल सट्टेबाजी ऑपरेटरों के लिए लाभ सृजन के लिए महत्वपूर्ण हैं, जैसे कि लाइव सट्टेबाजी और समान-गेम पार्ले (एसजीपी)।

इन प्रतिकूल परिस्थितियों के बावजूद, रेडनर कैपिटल ने देखा कि स्टॉक में तरलता की कमी और मुट्ठी भर संस्थागत निवेशकों द्वारा 60% से अधिक फ्लोट को नियंत्रित करने के कारण स्पोर्टराडार को "मैकेनिकल/तकनीकी अधिकता" का सामना करना पड़ा। फंड मैनेजर ने कहा कि खेल सट्टेबाजी के बारे में आशावाद व्यक्त करने के इच्छुक अन्य पेशेवर निवेशकों ने स्पोर्टराडार की जटिलताओं से निपटने के बजाय ड्राफ्टकिंग्स जैसी सरल कहानियों का विकल्प चुना है। ये प्राथमिकताएँ डेटा प्रदाताओं की दीर्घकालिक क्षमता को कमज़ोर नहीं करती हैं।

"स्पोर्ट राडार के तेजी के गणित से पता चलता है कि 2026 का राजस्व लगभग $1.5 बिलियन से $1.6 बिलियन (लगभग $1.3 बिलियन से $1.4 बिलियन के बाज़ार की तुलना में) हो सकता है, साथ ही EBITDA $400 मिलियन (बाज़ार के सापेक्ष) ~$300 मिलियन के करीब पहुंच सकता है," रेडनर ने कहा। "मैं इसे हासिल करने के लिए ~20% राजस्व सीएजीआर (जिसे हम उनके व्यवसाय की संविदात्मक प्रकृति को देखते हुए देख सकते हैं) और ~25% ईबीआईटीडीए मार्जिन (उनके 25-30% दीर्घकालिक लक्ष्य का निचला स्तर) का उपयोग करूंगा। एक लक्ष्य इसलिए भले ही हम एकाधिक विस्तार हासिल नहीं कर पाते (जिस पर मुझे विश्वास करने में कठिनाई हो रही है, बढ़ती संख्या को देखते हुए), स्टॉक को सैद्धांतिक रूप से 20% से अधिक के चक्रवृद्धि आधार पर कमाई बढ़नी चाहिए।

स्पोर्टराडार लीग फीस संभाल सकता है

स्पोर्टराडार और जीनियस खुद को एक दिलचस्प स्थिति में पाते हैं। वे सामग्री प्रदाताओं (खेल लीग) और उपभोक्ताओं के बीच बैठते हैं, जिन तक खेलपुस्तकों के माध्यम से पहुंच होती है। परिणामस्वरूप, कुछ विश्लेषकों ने चिंता व्यक्त की है कि डेटा प्रदाताओं को लीग डेटा के लिए अत्यधिक शुल्क का भुगतान करने के लिए मजबूर किया जा सकता है और गेमिंग ग्राहकों से बढ़े हुए राजस्व के माध्यम से उन खर्चों की भरपाई करने में आसानी से विफल हो सकते हैं।

रेडनर ने नोट किया कि एनबीए और एटीपी (टेनिस) के साथ स्पोर्टराडार के संबंधों से संबंधित अधिकार लागत में वृद्धि हुई है, कंपनी का ईबीआईटीडीए मार्जिन अपरिवर्तित रहा है, यह दर्शाता है कि कंपनी महत्वपूर्ण वित्तीय दबाव के बिना इन समझौतों को अवशोषित करने में सक्षम है।

"इन खेल अधिकारों की लागत को निवेश के जीवनकाल के दौरान एक सीधी रेखा के आधार पर परिशोधित किया जाता है, इसलिए सट्टेबाजी की मात्रा बढ़ने पर मौजूदा अनुबंधों की लागत स्थिर रहेगी और स्पोर्ट्सबुक्स को अधिक मूल्य वर्धित उत्पाद/सेवाएं प्रदान की जाएंगी।" “इसका मतलब यह भी है कि इन लगभग 10-वर्षीय अनुबंधों का पहला वर्ष सबसे कम लाभदायक होगा, यह मार्जिन में काफी सुधार करने वाला साबित होगा, 2026 तक मार्जिन 25% (आमतौर पर लगभग 22%) तक पहुंच जाएगा, लंबे समय में, यह होगा। लगभग 18% के मौजूदा स्तर से 30% के करीब हो।”